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88%化工品進入下跌通道

   2015-01-14 中華石化網中國證券報

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核心提示:2014年,“熊大”原油領跌大宗商品市場,價格一再砸破市場心理支撐,國際市場化工領域并購重組案件迅速增多

2014年,“熊大”原油領跌大宗商品市場,價格一再砸破市場心理支撐,國際市場化工領域并購重組案件迅速增多,國內化工也未能逃過一劫。相關統計顯示,國內88%的化工品已經進入下跌通道,其中部分化工品跌勢慘烈,跌幅逾50%。

國際方面,埃克森美孚、殼牌和雪佛龍等石油巨頭的利潤率低至10年前水平,擴張計劃擱置。韓國三星集團宣布出售旗下石油化工和軍工產業領域的四家子公司,退出化工業務。頁巖原料石化項目投資出現井噴。

中國方面,根據最新的PPI統計數據,2014年12月化工原料類價格同比下降3.7%。

據監測,150個重要化工產品價格中,上漲的產品僅有13個,占8.7%,而下跌的產品高達132個,占到88%。跌幅居前的產品主要有:丙烯酸(58.9%)、工業萘(57.1%)、MTBE(50.3%)、純苯(48.4%)、丙烯酸丁酯(48.3%)。

回顧這驚心動魄的一年,新紀元期貨化工品研究員羅震表示,就具有代表性的聚烯烴市場而言,一季度,由于石化在春節期間正常生產,而下游多停產,導致庫存累計增加較多,一季度處于去庫存的過程中,LLDPE、PP震蕩下行;二季度開始庫存壓力較輕,石化廠家頻繁上調出廠價格,市場價格不斷走高,5月石化裝置檢修較多,現貨市場供應偏緊格局延續,期貨市場表現出強勢震蕩格局,6月開始,中石化、中石油兩大陣營有效的調控市場,其檢修/控量/調漲等政策,有效拉動LLDPE、PP行情走高;三季度塑料檢修減少,同時,隨著延長中煤60萬噸/年聚乙烯、中煤陜西榆林能化30萬噸/年聚乙烯煤制烯烴裝置陸續投產,低價貨源增多使得以前受煤制聚乙烯價格影響較小的PE受到較大沖擊,石化接連調低出廠價,現貨市場低迷;四季度,原油持續下行,尤其是歐佩克宣布不減產后,原油暴跌,使得聚烯烴成本端支撐不斷減弱,同時聚烯烴裝置檢修較少,煤化工對市場的沖擊加大,石化廠家被迫不斷下調出廠價,現貨市場悲觀氣氛彌漫,LLDPE、PP大幅走低。

在價格不斷走低形勢之下,品種間及品種內部的套利關系也發生了較大變化。以甲醇為例,分析人士稱,由于市場走勢欠佳,港口甲醇與多地區之間的套利機會面臨消失的可能。

分析師王璞表示,近期受國際原油市場的“斷崖式”下跌影響,國內甲醇市場遭遇劇烈波動,其中各地市場在經歷了12月猛烈下跌后,受丙烯及二甲醚市場反彈的聯動影響,亦有小幅上漲,然而其反彈力度及持續時間均表現欠佳。

“綜合而言,目前國內港口的價格相對而言處于低位,內地市場與港口市場亦無套利空間,港口一帶多以消化本地庫存為主。而隨著內地市場的進一步下探,原有的區域間價差將逐步恢復,套利窗口亦將陸續打開,后續的貨物流向將有待進一步關注。”王璞說。

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