史上最強颶風(fēng)“帕特里夏”正在逼近墨西哥，美洲颶風(fēng)對于原油價格一般會起到推動其上漲的作用，而颶風(fēng)對于原油生產(chǎn)運輸設(shè)施的損害程度是漲幅的關(guān)鍵。

不過，這次情況有些不同。分析人士認為，雖然此次颶風(fēng)號稱史上最強，但對油價恐暫時起不到多大提振作用，因為美國原油庫存正處在高位，且目前的石油需求處于淡季，煉廠尚未完成檢修。如果墨西哥做好預(yù)防的準備，颶風(fēng)對油價上漲的推動效果會很小。

史上最強颶風(fēng)逼近

美國國家颶風(fēng)中心稱，“帕特里夏”是北太平洋東部有記錄以來最強勁的一次颶風(fēng)，在“帕特里夏”前進路線中，墨西哥太平洋沿岸有三個常用港口被迫關(guān)閉，分別是工業(yè)港口Manzanillo和Lazaro Carde-nas，以及旅游港口Puerto Vallarta。但墨西哥全部原油出口港口目前依然照常運行。

“颶風(fēng)來襲，德州原油的主要產(chǎn)區(qū)Ea-gle Ford和Permian未見產(chǎn)量受到影響的報道。本次颶風(fēng)由于其路徑的緣故，對原油生產(chǎn)影響十分有限。同時，墨西哥灣海洋原油產(chǎn)量在全美供給中占比下降至5%。即便是2005年的Katrina，油價受其影響不過是出現(xiàn)10%左右的漲幅。如今在供給過剩的環(huán)境中，颶風(fēng)對油價影響或?qū)⑽⒑跗湮ⅰ?rdquo;東證期貨原油分析師金曉指出。

世元金行分析師指出，颶風(fēng)對于原油生產(chǎn)運輸設(shè)施的損害程度才是決定油價漲幅的關(guān)鍵。如果颶風(fēng)對原油生產(chǎn)運輸基礎(chǔ)設(shè)施的損害程度較大，對油價的影響則會持續(xù)一段時間。但對原油供應(yīng)來說，此次颶風(fēng)暫時起不到致命的打擊，因為美國原油儲備正處在高位，且目前的石油需求處于淡季，煉廠尚未完成檢修。如果墨西哥做好預(yù)防準備，颶風(fēng)對油價上漲的推動效果會很小。

警惕庫存壓力變危機

“原油價格自9月初開始直至目前已經(jīng)延續(xù)了近7周的橫盤整理走勢，但基本面上整體來說相較于上半年并無明顯改善，憂慮卻有增加。最大的利好是美國油井數(shù)連續(xù)保持8周下降，達到2010年7月以來的最低水平。但是在庫存方面，著實令人擔憂。”世元金行表示。

根據(jù)EIA公布的數(shù)據(jù)，美國原油庫存連續(xù)兩周大幅度超市場預(yù)期已經(jīng)引起了市場的擔憂。美國原油庫存升至4.766億桶，雖然油井數(shù)有所減少，但原油日產(chǎn)依舊維持910萬桶不變，這說明目前供需仍處于失衡狀態(tài)。

在成品油庫存壓力面前，煉廠的選擇只能是降低開工率。截至10月16日，美國煉廠開工率已經(jīng)降至86.4%。盡管煉廠開工率已經(jīng)降至86.4%，但是汽油庫存水平仍處于5年來同期最高水平，而餾分油庫存水平高于5年均值。

“無論是汽油還是餾分油，庫存仍有下降的空間和必要，煉廠開工率也將進一步下降，這將加劇原油庫存的上升壓力。”金曉指出，原油和成品油的雙重過剩壓力迫使煉廠降低開工率來保證一定的利潤，原油庫存也因此加速上升。庫存的快速累積極有可能在2016年一季度時演變成為一場“危機”。此外，伊朗石油禁運解除的時間窗口大概率上也會在2016年1季度。

“我們四季報中對原油庫存在2016年1季度峰值的預(yù)測為5.27億桶。現(xiàn)在來看，原油庫存上升的速度比我們預(yù)期的要更快，而且原油庫存在2016年一季度的峰值水平極有可能超出我們之前的預(yù)測。然而從目前油價的走勢來看，市場顯然還沒有充分擔憂潛在的庫存危機。”金曉說。

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