5月16日,大連商品交易所與中國(guó)海洋石油集團(tuán)有限公司旗下的中海油能源發(fā)展股份有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將在液化石油氣(LPG)期貨合約及制度設(shè)計(jì)、期貨人才培養(yǎng)、促進(jìn)大型國(guó)企更好利用期貨市場(chǎng)管理風(fēng)險(xiǎn)等方面開展廣泛合作。

據(jù)卓創(chuàng)資訊分析師沈鵬介紹,前期大商所已為L(zhǎng)PG期貨產(chǎn)品研發(fā)做了充足的鋪墊,其已于2017年7月21日與中國(guó)城市燃?xì)鈪f(xié)會(huì)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,于2017年11月8日與中國(guó)石化煉油銷售有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方在國(guó)內(nèi)LPG領(lǐng)域均占有重要地位。

據(jù)金聯(lián)創(chuàng)統(tǒng)計(jì),2017年中國(guó)LPG消費(fèi)量在4628萬噸,是世界最大LPG進(jìn)口國(guó)和第二大消費(fèi)國(guó),具備開展期貨交易的現(xiàn)貨規(guī)模優(yōu)勢(shì)。我國(guó)LPG年均價(jià)格波動(dòng)幅度在50%以上,實(shí)體企業(yè)有上市LPG期貨的現(xiàn)實(shí)需求。同時(shí),LPG市場(chǎng)化程度最高、競(jìng)爭(zhēng)充分,是氣體能源中最適合進(jìn)行期貨交易的產(chǎn)品。大商所與海油發(fā)展合作,有助于加快相關(guān)品種研發(fā)上市進(jìn)程,引導(dǎo)大型國(guó)企更好地參與利用期貨市場(chǎng),為產(chǎn)業(yè)提供避險(xiǎn)渠道,提升行業(yè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力。“隨著LPG深加工產(chǎn)業(yè)的不斷發(fā)展,我國(guó)目前已成長(zhǎng)為全球進(jìn)口量第一、消耗量第二的LPG需求大國(guó)。且LPG市場(chǎng)化程度高,特別是2016年LPG限價(jià)不再跟成品油零售限價(jià)掛鉤之后,國(guó)內(nèi)多地對(duì)于LPG出廠價(jià)格的限制也陸續(xù)放開。”中宇資訊分析師王慧認(rèn)為,LPG價(jià)格波動(dòng)頻繁,波動(dòng)幅度大,是很合適的期貨產(chǎn)品。另外,國(guó)內(nèi)的企業(yè)也有上市LPG期貨的需求。

王慧指出,此次大商所與海油發(fā)展的合作,將全面推進(jìn)LPG期貨產(chǎn)品的上市操作進(jìn)程。大商所擁有十余年的期貨產(chǎn)品運(yùn)作經(jīng)驗(yàn),運(yùn)行穩(wěn)健,現(xiàn)已成為全球最大的塑料和煤炭期貨市場(chǎng)。海油發(fā)展則經(jīng)營(yíng)著中海油旗下的油田伴生氣及氣田L(fēng)PG的業(yè)務(wù),其配套的倉儲(chǔ)、運(yùn)輸?shù)仍O(shè)施完善,營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)健全,便于資源的整合和即時(shí)流通。二者的合作,不僅是強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合,更可達(dá)到資源的互補(bǔ)和共贏。“目前來看國(guó)內(nèi)“三桶油”僅剩中石油未與大商所展開合作,卓創(chuàng)預(yù)計(jì)雙方在2018年下半年將進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的會(huì)談并簽署相關(guān)合作協(xié)議。”沈鵬表示。“我國(guó)能源產(chǎn)品上市期貨的不多,但我國(guó)的能源消費(fèi)量卻非常高,油氣產(chǎn)品的對(duì)外依存度均已超過警戒水平線。”王慧表示,上市運(yùn)行期貨產(chǎn)品不僅可以推動(dòng)企業(yè)能源產(chǎn)品銷售模式的多元化發(fā)展,提升風(fēng)險(xiǎn)管控水平,更有助于國(guó)家能源安全的健康發(fā)展。

沈鵬認(rèn)為液化石油氣期貨產(chǎn)品的研發(fā)也將面臨兩大難題。一方面,標(biāo)的物指標(biāo)統(tǒng)一較為困難,目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上純丙烷、正丁烷、異丁烷、丙丁烷混合氣、醚后碳四等氣種繁多,如何選擇被市場(chǎng)接受的標(biāo)的物是一大挑戰(zhàn);另一方面,標(biāo)準(zhǔn)合約中交割庫的選擇也需進(jìn)一步商榷,國(guó)內(nèi)大型冷凍庫與小型壓力庫遍布各地,后續(xù)還需要大商所與國(guó)內(nèi)“中”字頭煉化企業(yè)進(jìn)行深度的研究。