近一個半世紀(jì)以來，油價是如何變化的？我們帶您閱讀石油史上的主要里程碑，探究油價的推手及其價格形成原因。

石油是地球上最寶貴的資產(chǎn)之一，對全球金融市場產(chǎn)生了巨大影響。石油價格取決于多種因素，我們將詳細(xì)介紹油價形成的歷史，誰是油價的推動者，并探討它們在石油市場發(fā)揮作用的幾個方面。

石油出現(xiàn)的歷史及其價格

1861-2014年世界原油歷史價格

在了解油價形成的長期歷史之前，讓我們回顧一下在二戰(zhàn)之前的石油生產(chǎn)主要里程碑：

大約3000年，中東人民開始使用石油作為燃料，制造武器，用于固定各種裝置和建筑材料（瀝青）。石油是從開闊的水面上收集的。

公元347年，在中國，第一次進(jìn)行地下鉆井以尋找石油。空心竹子或挖空的樹干被作為油管使用。

7世紀(jì)在拜占庭帝國或波斯帝國，發(fā)現(xiàn)了"希臘火"，這是當(dāng)時的超級武器，被稱之為是世界上最早的噴火器，它是基于石油制造的。

1264年，意大利旅行家馬可波羅（Marco Polo）穿越阿塞拜疆領(lǐng)土?xí)r說，當(dāng)?shù)鼐用駨牡孛媸占俺鰜淼挠汀４蠹s在同一時間，石油貿(mào)易開始。

大約1500年，在波蘭，石油首次用于街道照明。石油是從喀爾巴鄂地區(qū)出口的。

1848年，世界上第一口現(xiàn)代型油井，在巴庫附近的阿布塞隆半島上開鉆。

1849年，加拿大地質(zhì)學(xué)家亞伯拉罕·蓋斯納首次發(fā)明煤油。1857年，煤油燈被發(fā)明出來。這項發(fā)明使得保護(hù)世界鯨魚數(shù)量成為可能，因為取代鯨油的煤油，已成為家庭照明更受歡迎和方便的能源。在大量生產(chǎn)煤油之前，一加侖（約4升）的鯨魚脂肪價格約為1.77美元。大量采用煤油后，價格降至0.40美元，而煤油以每加侖0.07美元的價格售出。世界捕鯨業(yè)深陷危機。

1859年，美國開始生產(chǎn)石油。第一口井（21米深）在賓夕法尼亞州開鉆，每天大約生產(chǎn)15桶石油。

1962年，人們開始用桶計量石油，因為它是用這種容器運輸?shù)摹Ｒ煌坝褪?2加侖（1加侖約4升）。

1870年，世界上第一次有人嘗試建立石油壟斷。約翰·洛克菲勒創(chuàng)立了標(biāo)準(zhǔn)石油公司，導(dǎo)致美國通過了世界上第一部反壟斷法。1911年，美國最高法院決定將標(biāo)準(zhǔn)石油公司劃分為39家小公司，以防止石油行業(yè)的壟斷。

1878年，愛迪生發(fā)明了燈泡。城市的大規(guī)模電氣化和煤油消費在短時間內(nèi)的減少，使全球石油工業(yè)陷入蕭條狀態(tài)。

1886年，德國工程師卡爾·本茨和威廉·戴姆勒制造了一輛由汽油發(fā)動機驅(qū)動的汽車。以前，汽油只是煤油生產(chǎn)的副產(chǎn)品。

1890年，德國工程師魯?shù)婪颉さ先麪柊l(fā)明了一種柴油機，能夠使用煉油的副產(chǎn)品運行。今天，大多數(shù)工業(yè)國家都在積極限制柴油發(fā)動機的使用，因為它對環(huán)境造成了重大破壞。

1896年，亨利·福特創(chuàng)造了他的第一輛車。石油開始被視為主要用來生產(chǎn)汽油的原材料。

1903年，萊特兄弟進(jìn)行了飛機的第一次飛行。自20世紀(jì)20年代以來，石油開始被用于飛機燃料。

這階段最大的產(chǎn)油國是美國、俄羅斯、印度尼西亞、奧地利-匈牙利、羅馬尼亞和印度。

1908年，伊朗發(fā)現(xiàn)了第一個油田。盎格魯波斯石油公司成立（后來變成英國石油公司）。

1914-1918，第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，起因是爭奪石油控制權(quán)。

1918，蘇聯(lián)首次將石油公司國有化。

1932, 在巴林發(fā)現(xiàn)了油田。

1938，科威特和沙特阿拉伯發(fā)現(xiàn)了油田。

1939-1945，第二次世界大戰(zhàn)爆發(fā)，德國未能控制羅馬尼亞、外高加索和中東的油田。

二戰(zhàn)后

二戰(zhàn)后的原油價格

從1948年到60年代末，原油價格一直在2.50美元/桶和3.00美元/桶之間波動。石油價值從1948年的2.50美元漲到1957年的3.00美元左右。以2010年美元匯率計算，在此期間的大部分時間里，原油成本在17美元/桶到19美元/桶之間波動。名義油價增加的20％，只是由于通貨膨脹帶來的。

從1958年至1970年，成本穩(wěn)定在每桶3.00美元附近；然而，按真實價格計算，原油價格從每桶19美元降至每桶14美元。平衡掉通貨膨脹后，成本反而還降低了，而且，在1971年和1972年，石油生產(chǎn)商還承受了美元貶值帶來的額外影響。

石油輸出國組織（OPEC）成立于1960年，有五個創(chuàng)始成員國：伊朗、伊拉克、科威特、沙特阿拉伯和委內(nèi)瑞拉。參加最初聚會的兩名代表，剛好最近讀了得克薩斯州鐵路委員會（美國得克薩斯州油氣生產(chǎn)的監(jiān)管機構(gòu)）通過設(shè)定障礙來控制成本的戰(zhàn)略。在1971年年底之前，有六個不同的國家加入了這個組織：卡塔爾、印度尼西亞、利比亞、阿拉伯聯(lián)合酋長國、阿爾及利亞和尼日利亞。從石油輸出國組織成立到1972年，這些國家的石油銷售量在持續(xù)下降。

OPEC從成立之日起，花了10年的時間來摸索其如何對石油價格形成影響。

1972年，原油價格低于每桶3.50美元。1973年10月5日，敘利亞和埃及聯(lián)合發(fā)動對以色列的進(jìn)攻，贖罪日戰(zhàn)爭開始了。雖然這些國家每天減少500萬桶的產(chǎn)量，但其它國家卻增長了100萬桶/天。在1974年結(jié)束之前，名義上的石油成本已經(jīng)翻了兩番，達(dá)到12.00美元/桶以上。當(dāng)成本在短短六個月內(nèi)增長了400％時，成本對產(chǎn)量缺乏靈活調(diào)節(jié)的異常影響就變得非常明顯。

從1974年至1978年，世界原油成本一直維持在每桶12.52美元到14.57美元之間。在產(chǎn)量擴(kuò)張?zhí)幱诠┬杵胶恻c時，世界石油成本處于適度下降時期。在此期間，OPEC的限額和產(chǎn)量為每天接近3000萬桶的溫和水平。

1980-90年代

1979年和1980年，伊朗和伊拉克的幾次事件引發(fā)了另一輪未精煉的石油成本增加。1978年11月至1979年6月期間，伊朗革命帶來的動蕩，導(dǎo)致其石油日開采量損失了200-250萬桶。在某個時刻，石油生產(chǎn)幾乎停止了。

伊朗的革命是出現(xiàn)第二次世界大戰(zhàn)后歷史上最高油價的原因之一。然而，這種影響是有限的。1980年9月，伊朗因社會動蕩而實力衰退，遭到伊拉克的襲擊。到了11月，兩國加起來的原油日產(chǎn)量只有100萬桶。相應(yīng)地，未精煉的石油總產(chǎn)量比1979年下降10%。

產(chǎn)量下降和兩伊戰(zhàn)爭使原油成本急劇上升。名義價格從1978年的每桶14美元升至1981年的每桶35美元。

1973年至1981年，原油價格出現(xiàn)快速增長，如果不是美國決定控制價格，成本可能不會上漲這么快。價值控制的不可否認(rèn)的后果是，美國消費者的進(jìn)口費用比國內(nèi)生產(chǎn)高出50%左右，而美國生產(chǎn)商的收入遠(yuǎn)低于國際參與者。

1979-1980年，當(dāng)油價瘋狂上漲時，沙特阿拉伯石油部長艾哈邁德·亞馬尼警告歐佩克的其它國家，高油價將降低人們對石油的需求，但沒有人聽他的。油價上漲迫使人們想方設(shè)法減少它的使用：

建造隔熱效果更好的房屋；

生產(chǎn)設(shè)施的能源效率更高；

駕駛更強大，更高效省油的汽車。

所有這些導(dǎo)致了石油消耗的減少。

從1980年至1986年，非OPEC產(chǎn)油國每天增加600萬桶。從1982年至1985年，歐佩克努力制定生產(chǎn)配額，以便使得價格穩(wěn)定。

到1986年年中，沙特阿拉伯將產(chǎn)量從每天的200萬桶擴(kuò)大到了500萬桶。到1986年年中，原油價格暴跌，跌破每桶10美元。盡管成本有所下降，但沙特阿拉伯的收入?yún)s基本保持不變，它用更高的產(chǎn)量彌補了價格的降低。

1986年12月，OPEC力爭將目標(biāo)定為每桶18美元，但到1987年1月，這一目標(biāo)被打破了，原油價格一直脆弱。1990年，由于較低的石油產(chǎn)量，伊拉克入侵科威特，以及隨之而來的海灣戰(zhàn)爭，原油價格飆升。

在所謂的解放科威特的海灣戰(zhàn)爭之后，原油價格進(jìn)入了持續(xù)下降的時期。1994年，通脹換算后原油價格達(dá)到1973年以來的最低水平。

20世紀(jì)90年代

此時的價格穩(wěn)定周期出現(xiàn)了。美國經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定，亞太地區(qū)發(fā)展欣欣向榮。從1990年至1997年，世界石油消耗量增加到每天620萬桶。亞洲的消耗量增加了30萬桶/天，加上俄羅斯產(chǎn)量的減少，這種穩(wěn)定一直持續(xù)到1997年。在1990年至1996年的某個時間段，俄羅斯的石油產(chǎn)量每天下降超過500萬桶。

在1997年和1998年，OPEC忽視了亞洲金融危機的影響，原油價格下跌。

油價從1999年中期開始回升。4月份，OPEC又將生產(chǎn)配額減少了171.9萬桶。雖然并非所有的產(chǎn)量都按照配額進(jìn)行，但1998年年中至1999年年中，歐佩克的產(chǎn)量每天下降了約300萬桶。這樣的限額使價格升至每桶25美元以上。

二十一世紀(jì)

2001年，美國經(jīng)濟(jì)不景氣，OPEC外的石油產(chǎn)量增加，使得人們對油價的關(guān)注度下降。OPEC開始了一系列減產(chǎn)行動，到2001年9月1日將產(chǎn)量降低了350萬桶。如果沒有2001年9月11日對美國的恐怖襲擊，這足以扭轉(zhuǎn)市場上的油價下降趨勢。

2001年，美國經(jīng)濟(jì)的衰弱和非歐佩克的建立增加，使得對成本的關(guān)注度下降。OPEC開始一系列減產(chǎn)計劃，到2001年9月1日，減產(chǎn)350萬桶。如果沒有2001年9月11日的恐怖襲擊，這就足以與市場的下降模式相反。

“911恐怖襲擊”后不久，石油價格就開始下降。OPEC和一些俄羅斯生產(chǎn)商選擇了削減石油產(chǎn)量。到2002年3月，石油成本已升至25美元，減產(chǎn)達(dá)到了理想的效果。到年底，石油供過于求已不是問題。時任委內(nèi)瑞拉總統(tǒng)查韋斯的反對者們試圖促成新選舉，PDVSA的管理層發(fā)動全面停產(chǎn)，使委內(nèi)瑞拉的石油日產(chǎn)量下降200萬桶。

導(dǎo)致油價上漲的其他主要因素，包括美元的疲軟，亞洲經(jīng)濟(jì)體的快速發(fā)展及其石油消費增長。

1995.1-2011.7 中國石油消耗量

2008年，美國開始經(jīng)濟(jì)大蕭條以來最長的衰退期，油價繼續(xù)飆升。備用產(chǎn)能每天下降至不足100萬桶，原油期貨市場的投機活動異常強勁。NYMEX（紐約商業(yè)期貨交易所）的原油價格在2008年7月3日收于創(chuàng)紀(jì)錄的145.29美元/桶。面對經(jīng)濟(jì)衰退和石油需求下降，油價在當(dāng)年剩余時間內(nèi)下跌至12月的40美元/桶以下。

下圖顯示了2010年代油價變動及相關(guān)事件：

1983-2020 美國WTI石油期貨價格

許多經(jīng)濟(jì)專家可能認(rèn)為，油價最低時期，是在1986年中期開始價格崩潰之前的80年代初期。然而，上圖可以無可爭辯的說明，以美元計價格最低的原油，是在1998年底和1999年年中的亞洲金融危機期間。事實上，2020年3月18日20.37美元/桶的價格水平，還高于1998年12月，1999年1月和1999年2月的月平均水平17.67美元/桶，19.45美元/桶和18.69美元/桶。

石油主要在世界哪里生產(chǎn)？

根據(jù)石油銷售收入占國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）的比例，世界上產(chǎn)油國大致可分為四組：

高比例（43–49%）：沙特阿拉伯、科威特、卡塔爾、尼日利亞；

中等比例（17-27%）：挪威、阿爾及利亞、委內(nèi)瑞拉、伊朗；

低比例（至多10%）：墨西哥、印度尼西亞、馬來西亞、中國；

最低比例：美國（0.5%）、英國（1.5%）、澳大利亞（1.5%）、加拿大（3.4%）。

當(dāng)然，石油收入在歐佩克國家占比最為顯著（占所有出口收入的60%）。

許多自然資源豐富的國家，特別是石油資源（如委內(nèi)瑞拉、尼日利亞、歐佩克其他一些成員國），它們普遍存在的問題是，由于過于依賴這些資源，這些國家的政府無法確保經(jīng)濟(jì)長期增長和人們高標(biāo)準(zhǔn)的生活水平。這種現(xiàn)象被稱為"自然資源的詛咒"。

具體地說，如果一個國家的出口創(chuàng)匯主要依賴本國的自然資源，這種情況常常對經(jīng)濟(jì)發(fā)展不利。美國的確擁有豐富的礦物質(zhì)和石油，但美國卻避開了貧窮，因為那些自然資源只是其出口經(jīng)濟(jì)的一小部分，美國更多地依賴工業(yè)和農(nóng)業(yè)。

據(jù)估計，海灣國家擁有世界三分之二的石油儲量。2001年，海灣國家占美國石油進(jìn)口總量的22.8%。伊拉克已勘探出其油田擁有1125億桶的儲量。根據(jù)英國石油公司《世界能源統(tǒng)計評論》，伊拉克擁有世界第二大石油儲備，僅次于沙特阿拉伯（2618億桶）。科威特的儲量估計為986億桶，伊朗為897億桶，俄羅斯為486億桶。與此同時，伊拉克和沙特的石油開采成本是世界上最低的。

油價是如何形成的？

直到現(xiàn)在，全球石油市場一直都是賣方市場，因此，石油價格是根據(jù)那些開采條件最差油田的生產(chǎn)成本確定的，因為為了滿足需求，必須動用那些開采條件最惡劣的油田進(jìn)行生產(chǎn)。

由于中東石油在生產(chǎn)成本方面是最便宜的，擁有土地權(quán)的政府和采礦的石油公司之間在收入分配方面不斷斗爭。在早期階段，產(chǎn)油國只收到特許權(quán)使用費（使用不可替代的自然資源所需支付的費用）和部分所得稅收入。隨后，他們達(dá)成協(xié)議實現(xiàn)相對平等的利潤分享。

石油工業(yè)國有化后，產(chǎn)油國開始從石油生產(chǎn)中獲得80-90%的收入。但是，當(dāng)石油市場從賣方市場轉(zhuǎn)向買方市場時，定價原則也會發(fā)生變化。石油價格建立在"凈額返還"原則之上，即"反向賬戶"價格：煉油和煉油廠的運輸成本、保險成本以及與運輸和精煉階段相關(guān)的其他成本，不包括在石油產(chǎn)品價格之內(nèi)。類似的定價方法使得不同能源（煤炭、天然氣、燃料油）的開發(fā)商的價格能夠?qū)崿F(xiàn)關(guān)聯(lián)掛鉤。

在現(xiàn)階段，石油價格由供求比率以及許多其他因素（政治、金融、技術(shù)、石油儲備等）確定。此外如天氣條件（例如，異常寒冷和溫暖的冬季）、貨幣、黃金等的價格比率也會影響油價。

影響石油價格的地緣政治事件

石油價格具體由三大交易所（紐約、倫敦、新加坡）決定。主要的合約類型是期貨和期權(quán)，此外還使用短期期貨合約（Short-term forward contracts）和掉期交易（Swap Transaction）。

在考慮石油價格時，應(yīng)考慮的最重要因素是：

國內(nèi)生產(chǎn)總值變化率;

科學(xué)和技術(shù)進(jìn)步（新技術(shù)、新材料、通信手段、替代能源等）;

探明和潛在石油儲備的狀態(tài)和預(yù)測;

一些國家，主要是歐佩克成員國的石油自由調(diào)節(jié)生產(chǎn)能力。

石油行業(yè)的體制變革以及石油立法的變化;

儲罐和儲存設(shè)施的儲存水平;

匯率變動等。

而次要因素在經(jīng)濟(jì)全球化中的作用正在發(fā)生顯著變化。雖然在1998年之前，政治因素對石油供應(yīng)的影響非常顯著（歐佩克禁運政策、中東軍事戰(zhàn)爭），但后期對石油造成沖擊的卻具有不同性質(zhì)。匯率、貸款利率的變化以及金融機構(gòu)在世界石油貿(mào)易中的廣泛參與變得更加明顯。

美國戰(zhàn)略和商業(yè)石油儲備的變化率已成為另一個重要因素，一旦美國宣布有意減少或增加儲量規(guī)模，就會立即引起各交易所的價格波動，而供需比例需要詳細(xì)計算。

價格的上漲還受到世界煉油能力的高利用率的影響。在上世紀(jì)70-90年代，當(dāng)煉油能力利用率為70-80%時，油價不會考慮這一因素。但自2004年以來，美國煉油廠的利用率已超過91%，中國也已超過91%，加拿大為97%，墨西哥為98%。對油價來說，煉油廠的最佳負(fù)荷水平為 85-90%，超負(fù)荷水平為 95%（2005 年在美國達(dá)到）。

預(yù)測油價容易嗎？

簡短的答案是"否"。在預(yù)測油價時，您應(yīng)該記住：

石油是一種特殊的產(chǎn)品，其價格很大程度上不取決于生產(chǎn)的實際成本及其價值的其他客觀成分;

影響價格價值的因素是在動態(tài)相互作用的，即使對于專業(yè)交易者機構(gòu)來說，也難以預(yù)測;

到目前為止，還沒有一個完整的石油市場監(jiān)管體系，因此不可能使主要的生產(chǎn)國和消費國，過境國的利益同步;

制定可接受的價格范圍，也無法確保市場的可預(yù)測性;

大多數(shù)專家都未能準(zhǔn)確預(yù)測對一次"急劇"的價格變化，如能源危機第一波（1974年）和第二波（1974–80年）期間的價格上漲，1986年和1998年的價格下跌，以及2008年勢不可擋的價格上漲。

油價的未來

隨著現(xiàn)代世界消耗越來越多的能源，每一桶新出產(chǎn)的石油都比前一桶更昂貴——畢竟，那些"最簡單"最易開采的石油已經(jīng)被生產(chǎn)出來和使用掉。基于這一觀察，"石油峰值"的概念被提出：它指出，在某些時候，由于油田的資源枯竭，產(chǎn)量將達(dá)到頂峰并隨之下降。

然而，這一理論的反對者指出，技術(shù)不會停滯不前。例如，在水平井和水力壓裂技術(shù)領(lǐng)域的創(chuàng)新，使美國開始從頁巖中生產(chǎn)石油和天然氣，而以前人們認(rèn)為這不可能。因此，我們未來不會生產(chǎn)更少的石油。當(dāng)然，第二個變量是石油需求。今年開始以來，持續(xù)的經(jīng)濟(jì)衰退使人們對“黑金”的未來產(chǎn)生了懷疑：各大消費國正在提高能源利用效率，并可以轉(zhuǎn)向天然氣和各種可再生能源等其他類型。2012年，石油占全球能源消耗的比例為31%，而在1973年這一比例高達(dá)46%。

也許，隨著時間的推移，石油將變得更便宜，這只不過是因為它在人類能源消耗中變得不是那么重要。